《证券投资分析》 - 名词解释

四、名词解释

BX

1、 保险经纪人：保险经纪人（保险代理人）是指受保险公司委托，在其授权范围内代为办理保险业务的单位或个人。

CW

2、财务净现值：是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和。

CY

3、持有期收益率：是反映债券从购入到售出这段时期的收益能力，它是持有期内所有利息与售出价格的现值之和等于购入价格时的贴现率。

DE

4、德尔菲法：德尔菲法又称专家调查法，是按照规定程序以匿名方式多轮征询专家意见，并采用统计处理方法得出预测结论的一种经验判断预测法。

FD

5、房地产投资：房地产投资是一种将资本投入房地产开发、经营、中介服务、物业管理服务等经济活动，以获得最大限度利润的经济行为。

6、房地产贷款抵押常数：房地产货款抵押常数（简称抵押常数），是指在房地产抵押贷款的清偿过程中，如果贷款额为1元，每月应该偿还的数额。 7、房地产投资的财务风险：房地产投资的财务风险是指由于投资者或其它房地产主体财务状况恶化致使房地产投资及其报酬无法全部收回的可能性。 GF 8、国房景气指数：国房景气指数是全国房地产开发业景气指数的简称，是国家统计局以经济周期理论和宏观经济预警、监测方法为理论依据，根据中国房地产业投资统计的实际情况编制的综合反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。 GL 9、概率分析：概率分析是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅

度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断的一种不确定性分析方法。 GP 10、股票投资的基本分析：股票投资基本分析（或称基本因素分析）就是通过对影响股票市场供求关系的基本因素，如宏观经济形势、行业动态变化、发行公司的业绩前景、财务结构和经营状况等进行分析，确定股票的真正价值判断股市走势，作为投资者选择股票的依据。 11、股票的票面价格：是股份公司发行股票时所标明的每股股票的票面金额，又称股票面额。它表明每股对公司总资本所占的比例及该股票持有者在股利分配时所应占有的份额。 HG 12、回归预测法：是指分析因变量与自变量之间相互关系，用回归方程表示，根据自变量的数值变化，去预测因变量数值变化的方法。 HP 13、后配股：后配股是指股份公司赠予发起人及管理人的股票，又称发起人股。 JJ 14、间接费用：是指国民经济为项目付出了代价，而项目本身并不实际支付的费用 15、经济节汇成本：它等于项目寿命期内生产替代进口产品所投入的国内资源的现值（以人民币表示）与生产替代进口产品的经济外汇净现值（以美元表示）之比，即节约1美元外汇所需要的人民币金额。 16、经济内部收益率：是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在寿命期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。 KZ 17、空中楼阁理论：空中楼阁理论是技术分析的理论基础，是指对股票市场的市场行为所作的分析。 MG 18、敏感性分析：是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。 MR 19、买入看涨期权：买入看涨期权是指购买者支付权利金，获得以特定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品的权利。 QH 20、期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 RS 21、人身保险：人身保险是以人的身体和生命为保险对象的一种保险。 SC 22、市场因子推算法：市场因子推算法就是依据影响某种商品市场需求量的因子的变化，推算该产品市场需求量的方法。 23、市场技术因素：指股票市场的各种投机操作、市场规律以及证券主管机构的某些干预行为等因素。 SH 24、社会折现率：社会折现率是项目国民经济效益分析的

重要参数，在项目国民经济效益分析中它既作为计算经济净现值的折现率，同时又是衡量经济内部收益率的基准值。 SY 25、市盈率：表示投资者为获取每 1 元的盈余，必须付出多少代价，也称为投资回报年数，即现在付出的投资代价，需要经过多少年，才能收回。其计算公式为：市盈率 = 股票市价 / 每股盈余。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低表示投资价值越高. TQ 26、套期保值：套期保值是指为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式。 TZ 27、投资回收期：投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。 28、投资利润率：投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。

29、投资基金：投资基金就是将众多不确定的投资者不同的出资份额汇集起来（主要通过向投资者发行股份或收益凭证方式募集），交由专业投资机构进行管理，所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。 XD

30、相对强弱指数：是反映市场气势强弱的指标，它通过计算某一段时间内价格上涨时的合约买进量占整个市场中买进与卖出合约总量的份额，来分析市场超买和超卖情况及市场多空力量对抗态势，从而判断买卖时机。 XM

31、项目周期：项目周期又称项目发展周期，是指一个项目从设想、立项、筹资、建设、投资运营直至项目结束的整个过程。 XJ

32、现金流量：是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。 YK

33、赢亏平衡点：盈亏平衡点是指投资项目在正常生产条件下，项目生产成本等于项目销售收入的点。 YZ

34、影子价格：影子价格，又称为最优计划价格，是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。 ZJ

35、资金等值：资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值

五、简答题 AX

1、按现行规定项目财务效益分析基本报表主要由哪几张报表组成？由现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、财务外汇平衡表组成。 DX

2、当项目国民经济效益分析与项目财务效益分析二者的结论不一致时应如何处理？两者的区别在于：（1）二者的分析角度不同（2）二者关于费用和效益的含义不同（3）二者关于费用和效益的范围不同（4）二者计算费用和效益的价格基础不同（5）二者评判投资项目可行与否的标准（或参数）不同。由于项目国民经济效益分析与项目财务效益分析存在上述显著的区别，二者的结论有时一致，有时不一致。当二者的结论不一致时，一般应以项目国民经济效益分析的结论为主决定项目的取舍 FD

3、房地产投资的特点？房地产投资在收益方面的特点：（1）房地产价格具有不断增值的趋势（2）房地产投资可以获得多重收益，利润率高（3）房地产投资能够较好地躲避通货膨胀风险，具有保值增值作用（4）房地产投资可以获得非经济收益 JS

4、简述财务比率分析法的具体内容。财务比率分析法的具体内容：1）．偿债能力分析 2）．资本结构分折3）．经营效率分析4）．盈利能力分析5）．投资收益分析。 5、简述项目市场分析的意义。项目市场分析主要是指通过市场调查和市场预测，了解和掌握项目产品的供应、需求、价格等市场现状，并预测其未来变动趋向，为判断项目建设的必要性和合理性提供依据。

6、简述项目市场预测的程序。项目市场预测的程序：（1）明确预测目标，拟定预测方案（2）收集和整理资料（3）选择预测方法和预测模型（4）检验和修正预测模型（5）进行预测（6）分析预测误差，评价预测结果（7）提出市场预测报告。

7、简述项目市场分析的内容。项目市场分析的内容有：（1）市场需求分析；（2）市场供给分析；（3）市场竞争分析；（4）项目产品分析；（5）市场综合分析。

8、简述项目国民经济效益分析的具体步骤。项目国民经济效益分析既可以在项目财务效益分析的基础上进行，也可以直接进行。在项目财务效益分析的基础上进行项目国民经济效益分析，应首先剔除在财务效益分析中已计算为效益或费用的转移支付，并识别在财

务效益分析中未反映的间接效益和间接费用，然后用货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等，替代财务效益分析中的现行价格、现行工资、官方汇率和实际征地费用，对固定资产投资、流动资金、经营成本和销售收入（或收益）等进行调整，编制项目国民经济效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经济效益分析指标。直接作项目国民经济效益分析，应首先识别和计算项目的直接效益和直接费用、以及间接效益和间接费用，然后以货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等，计算项目的固定资产投资、流动资金、经营费用和销售收入（或效益），并编制项目国民经济效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经济效益分析指标。

9、简述成本分解法的步骤。成本分解法的步骤：（1）数据准备（2）剔除上述数据中包括的税金（3）用影子价格对重要原材料、燃料、动力等投入物的费用进行调整（4）工资、福利费和其他费用可以不予调整（5）计算单位货物总投资（包括固定资产投资和流动资金）的资金回收费用（M）用来对折旧和流动资金利息进行调整（6）必要时对上述分解成本中涉及到的非外贸货物进行第二轮分解（7）综合以上各步，即可得到该种货物的分解成本。

10、简述敏感性分析的一般步骤。敏感性分析的一般步骤：（1）确定分析的项目经济效益指标（2）选定不确定性因素，设定其变化范围（3）计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素（4）绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值。

11、简述运用股票技术分析法时应注意的问题。技术分析只有在一系列条件的配合下，才能发挥其功效。这些条件是：（一）基本分析和技术分析相结合（二）多种技术分析方法相结合（三）量价分析相结合（四）趋势研究与顺势而为相结合

12、简述债券价格变动和市场利率变动的关系。一般而言 ，债券价格变动和市场利率变动有以下关系：1)债券价格与市场利率反响变动；2)给定市场利率的波动幅度，偿还期越长，债券价格波动的幅度越大。但价格变动的相对幅度随期限的延长而缩小；3）在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利息率较低的债券波动幅度较大；4）对同一债券，市场

利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度要高于由于市场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度。

13、简述保险的主要社会效用和代价。保险是指以合同形式，在结合众多受同样危险威胁的被保险人的基础上，由保险人按损失分摊原则，以预收保险费，组织保险基金，以货币形式补偿被保险人损失的经济补偿制度。保险的效用主要表现为：1）损失补偿。保险的产生和发展都是为了满足补偿灾害事故损失。损失补偿主要是就财产保险和责任保险而言，人身保险具有非补偿成分，因为人的生命价值无法用货币补偿。2）投资职能。这主要是指保险将以收取保险费的形式建立起保险基金的闲置部分用于投资。投资是保险经营的主要业务之一，也是保险公司收益的重要来源。3）防灾防损职能。防灾防损是指为预防和减少灾害事故的发生及所造成的损失所采取各种有效的组织措施和技术措施。保险的主要社会代价有以下两个方面：1）欺诈性的索赔。保险促使一些人有意制造损失和进行欺诈性的索赔。2）漫天要价。保险使一些职业者索价过高。

14、简述期货交易的功能。期货交易最基本的功能有两个：一是价格发现；二是套期保值。（1）价格发现，也称价格形成，是指期货市场能够提供交易产品的价格信息。因为期货市场上买卖双方通过公开竞价形成的成交价格具有较强的权威性、超前性和连续性。（2）套期保值是指为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式。具体包括卖出套期保值和买进套期保值。 15、简述利率升降与股价变动一般呈反向变化的原因。利率升降与股价变动一般呈反向变化的原因：（1）利率上升时，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必须的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润，因此，股票价格就会下降：反之，股票价格就会上涨。（2）利率上升时，投资者据以评估值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。（3）利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌；反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，

使股票价格上涨。 16、简述基金价格变动与股票价格变动具有联运关系的原因。原因在于：1)基金管理公司一般是按一定比例将基金资产投资于股票。股票投资上的盈利状况直接影响到基金的净值，从而影响基金价格；2)基金价格和股票价格相互拉动，呈同步变动；3)投资基金实行组合投资策略。相当一部分资金投入绩优股，基金价格与绩优股价格高度相关。 17、简述影响股票价格的基本因素。(一)基本因素：①．宏观经济因素、②．中观经济因素、③．微观经济因素。(二)市场技术和社会心理因素：①．市场技术因素 ② 社会心理因素 ③市场效率因素。(三)政治因素：指能够影响股票价格的政治事件，主要包括国内政局、国际政局、战争等。 18、简述影响股票价格的市场效率因素。市场效率因素主要包括以下几个方面：（1）信息披露是否全面、准确；（2）通讯条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确；（3）投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。 JS简述投资基金的特性。投资基金的特性：①共同投资、②专家经营、③组合投资、④风险共担、⑤共同收益、⑥流动性高。 KX 19、可行性研究与项目评估的异同点。项目可行性研究与项目评估的异同点。共同点：（1）都处于项目周期的第一时期——投资前期；（2）所包括的内容基本相同；（3）目的和要求是相通的。区别：（1）行为主体不同；（2）研究的角度和侧重点不同；（3）在项目决策过程中所处的时序和地位不同。 SM 20、什么是现金流量？工业投资项目常见的现金流量有哪些？现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期（包括项目的建设期和生产期）内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量；工业投资项目的现金流入一般包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金；现金流出主要包括固定资产投资、流动资金投入、经营成本、销售税金及附加、所得税等。 21、什么是项目财务效益分析基本报表？项目财务效益分析基本报表，简称财务基本报表，是指根据预测的财务数据填列的、旨在使投资项目的财务数据更加系统化和条理化的一系列表格。 22、什么是项目国民经济效益分析？对投资项目进行国民经济效益分析有何作用？项目国民经济效益分析，又叫做项目国民经济评价，它是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率

等经济参数，分析、计算项目对国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性。项目国民经济效益分析的作用表现在：(1)有助于实现资源的合理配置。(2)能够真实反映项目对国民经济的净贡献。市场价格存在“失真”的情况，需要用影子价格重新估算项目的效益与费用。(3)有助于实现投资决策的科学化。 23、什么是敏感性分析？进行敏感性分析的意义有哪些？敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。敏感性分析的意义：(1)找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析提供依据；(2)研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；(3)比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。 24、什么是经济换汇成本？简述据此判断投资项目是否可行的准则。经济换汇成本是用货物影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产出口产品而投入的国内资源现值（以人民币表示）与生产出口产品的经济外汇净现值（通常以美元表示）之比，亦即换取1美元外汇所需要的人民币金额，是分析评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应否出口的指标。据此判断投资项目是否可行的准则是：只有当经济换汇成本小于或等于影子汇率时，项目产品出口才是有利的。 WS 25、为什么说房地产投资具有保值增值功能？（1）作为房地产成本主要构成项的地价具有不断增值的趋势（2）房地产本身具有抗通货膨胀的功能，即使原材料等成本上升了，其产品价格也可以随之上升，甚至上升的幅度超过成本上升的幅度（3）对承租公司来说，应付租金是一种负债，即使企业倒闭破产，清理后净资产要首先用来偿债，这种清偿权排在股票投资者等所有这之前（4）房地产用途具有多样性，在不同的经济状况下一般都可以寻找到相对景气的行业和公司来承租或购买。 XM 26、项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的异同。项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的区别：（1）二者的分析角度不同；（2）二者关于费用和效益的含义不同；（3）二者关于费用和效益的范围不同；（4）二者计算费用和效益的价格基础不同；（5）二者评判投资项目可行与否的标准（或参数）不同。两者的共同之处在于，

都是从项目的“费用”和“效益”的关系入手，分析项目的利弊，进而得出项目可行与否的结论。 YB 27、一般从那几方面评判投资项目在财务上是否可行？评判投资项目在财务上是否可行，主要从以下两个方面进行（一）考察投资项目的盈利能力。用于评判投资项目盈利能力的财务分析指标主要是财务净现值和财务内部收益率。（二）考察投资项目的清偿能力。投资项目的清偿能力包括两个层资：一是投资项目的清偿能力，即项目收回全部投资的能力。二是投资项目的债务清偿能力，主要指投资项目偿还固定资产投资贷款的能力，此处，对于产品出口创汇等涉及外汇收支的投资项目，还应考察投资项目的财务外汇效果。 ZQ 28、债券投资的风险的主要内容。债券投资风险是指由于各种不确定因素影响而使债券投资者在投资期内不能获得预期收益甚至遭受损失的可能性。按照风险的来源因素不同，债券投资的风险有：利率风险（价格风险）、再投资风险、汇率风险、购买力风险、违约风险、赎回风险、流动性风险等。

名词解释

1.发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权。

2.货币证券：是表明对某种货币拥有提取领用的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。

3.股价指数：股票价格指数是将某一证券交易所上市的全部或部分股票按一定方法计算而得的在某一时点的价格平均值。

4.可转换公司债券：是一种附有专门规定，允许持有人在一定时间内以一定价格向举债公司换取该公司发行的其他证券的公司债券。 5.投资基金：也称为共同基金，或单位信托基金。它是一种由不确定的众多投资者在自愿的基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产。

6.证券监管：是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证券市场参与主体

及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高效运行的一系列管理活动。 7.速动比率：是判定企业短期偿债能力高低的重要指标，适用于评价流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为:速动比率 = （现金 + 短期有价证券 + 应收账款净额）/ 流动负债

8.远期交易: 交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种数量的金融商品。远期交易可以自由地选择交易对手，合约的内容可以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。

9.衍生金融工具：是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。

10.股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。

11.资本证券 ：资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。

12.有价证券：是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券。 13.道氏理论：道氏理论利用股价平均指数，来分析证券市场，从中找出某种周期性的变化规律来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势的一种技术分析理论。道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。

14.购并：购并是指两家或者两家以上独立的企业合并组成一家企业，通常是由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。

15.应收帐款周转率：反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期内赊销账款的回收能力。其计算公式为：应收帐款周转率 = 赊销净额 / 应收账款平均余额

16.每股净资产：是企业期末净资产（即股东权益）与年末普通股数额的比值，也称为“每股账面价值”或者“每股权益”，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产，

即账面权益。其计算公式为:每股净资产 = 净资产 / 普通股股数

17. 市盈率：每股市价与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对风险的估计，即投资者愿意支付多少价格换取公司每1元的收益。其公式: 市盈率 = 每股市价 / 每股收益

18.存货周转率：该指标反映特定会计时期内营业成本对同期存货平均余额的比率关系，用以衡量企业存货周转的速度，以及检验企业的商品销售能力与经营业绩。其计算公式：存货周转率 = 营业成本 / 存货平均余额 19.资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。

20.内幕交易：指内幕人员和以不正当手段获取内幕消息的其他人员违反法律法规的规定，以获取利益或减少损失为目的，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖证券的行为。

21. 移动平均线：移动平均线(MA)是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中\"移动平均\"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。

22．股票：股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。

23．普通股：普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。普通股享有公司经营管理和公司利润、资产分配上最基本的权利。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。

24．存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表的是外国公司的股票，有时也可代

表公司债券。

25．期货合约：期货合约是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的具有法律效应的协议书。除了交易价格外，确定包括交易的品种、数量、规格、价格波动区间、交割的时间地点、违约处罚办法等所有内容。合约交易价由市场竞价产生。

26. 流动比率：该指标反映流动资产与流动负债的比率关系，其计算公式为 :流动比率 = 流动资产 / 流动负债

27. 系统性风险：系统性风险是指由于公司外部不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。 28. 证券信用评级：就是对证券发行人信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估。这种评估，不仅是对投资者有参考价值，同样，对证券发行人也是一种考核，它揭示证券自身的内在质量，也提供了人们评判证券优劣的依据。 选择

29．依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分成（D．累计优先股和非累计优先股）。 30．把股票分为普通股和优先股的根据是（D．享有的权利不同）。

31．对购并目标公司进行法律方面的审查分析目的是为了（D．B、C都是）。 32．对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在（D．T+7）工作日向基金持有人（赎回人）划出。

33．如果某股票10天内的最高价为15元，最低价为12元，第十天的收盘价为13元，那么该股票的10日威廉指标为（B．66.67）。 34．导致我国股市与经济走势异动的重要原因之一是（D．管理层的决策）。

35．假设某投资者投资5万元申购华安创新基金，对应的申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位净值为1.0328，则其可得到的申购份额为（B．47686）份。

36．下列（D．交易较公正，交易所不偏袒任何一方）是公司制交易所的优点。

37．某投资者买入一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规定股票数量为100股，期权费为2元一股，则下面的描述中（C．当该股票的市价超过18元时投资者开始盈利）是不正确的？ 38．用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A．利息支付倍数）。 39．马柯维茨的有效边界图中，证券最佳投资组合在（B．第二象限） 40．如果均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，而股价此时从均线下方突破并交叉向上此信号为（B．买入信号）。 三、判断改错题 1.优先股股东只具有有限表决权。（对） 2.普通股股东只具有有限表决权。（ ）错。普通股股东的表决权不受限制；优先股股东只有限表决权。 3. 优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，但到期不一定要支付。（对） 4.因为商业银行的重要功能是筹集资金，证券市场的作用与之相同，所以证券市场完成的只是商业银行能够完成的工作，培育证券市场有些多此一举。（ ）错。证券市场资金可以作长期使用，证券市场筹资比银行借款的成本更低，手续更加简便，银行不愿从事，甚至无法胜任的高风险高回报的投资，可以通过证券市场来进行。 5.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（ ）错。股东可以以现金或实物买下公司的股份。 6.股份公司注册资本就是实收资本。（ ）错。实收资本是公司实际收到，并登记入账的资本。注册资本并不是一次筹集起来的，因而在财务上只能反映实收资本。 7.按我国《证券法》规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（ ）错。股份公司注册资本可以不是一次筹集起来的。 8.普通股股息一般上不封顶，下不保底。（对） 9.公司制交易所是不以盈利为目的的事业法人。（ ）错。会员制交易所才是不以盈利为目的的事业法人。 10.只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ）错。因为证券市场，特别是发展中国家的证券市场与经济之间有异动性，故可能不一致。 11.欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。( )错。欧洲债券是甲国在乙国以丙国货币作为面值发行的债券，又称境外或欧洲货币债券。 12.开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。(对) 13.期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务（）错。期权的最终执行权在买方，而卖方只有履行的义务。 14.按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。（对） 15.证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。对广大

投资者来讲，制约投资规模、范围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主要的在于如何规避随之而增加的投资风险。（对） 16.一般来说，两地上市与第二上市基本相同。（对） 17期货合约的价格就是期权费。（ ）错。期权与期货合约是两种不同的金融产品，期权费是期权合约的价格，期货合约的价格是由市场竞价决定。 18.看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费呈反比变化（ ）错。看涨期权的协定价格与期权费呈反方向变化，看跌期权的协定价格与期权费呈同方向变化。 19.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（ ）错。存货周转天数是反映企业短期偿债能力的指标。 20.股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。（ ）错。股东权益比率是反映企业长期偿债能力的指标。 21.现金流量分析中的现金即指库存现金。（ ）错。现金流量分析中的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度较快的有价证券。 22.当相关系数为-1时，证券组合的风险最大。（ ）错。当相关系数为正1时，两种证券之间存在着正相关关系，证券组合的风险最大。 23.带有下影线的光头阳线，常常预示着空方的实力比较强。（ ）错。带有下影线的光头阳线，常常预示着多方的实力比较强。 24.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型(）错。带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型，表明空方完全占据了阵地。 25.十字星的K线因为收盘价等于开盘价，所以一般没有红黑十字星之分。（ ）错。十字星的收盘价如比上一交易日的开盘价高，则称之为红十字星；反之，则为黑十字星。 简答题 7．简述投资基金的分类。 投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模 根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。（1）根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。（2）根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。（3）根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。（4）根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。（5）根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。（6）根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内

基金、国家基金 8．契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。 答：契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别有：（1）基金的法人资格不同。契约型基金不是法人，不受公司法约束；公司型基金属于股份公司，具有法人资格，其资金运用依据是公司法，而不是基金管理条例或者法规。两者资金运用依据不同（2）投资者的地位不同。契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当事人；公司型基金发行的是股票，投资者即股东。（3）资金运用依据不同 9．开放式基金与封闭式基金的区别。 开放式基金与封闭式基金的区别是： （1）基金规模可变性不同。封闭式基金在存续期内规模不变，开放式基金在存续期内可扩大或缩小规模。（2）基金单位交易价格不同。封闭式基金交易价格与其每股净资产值无必然联系，受市场行为的影响；开放式基金的价格与其每股净资产值存在必然联系。（3）基金投资比例即投资方式不同。封闭式基金可将全部资金作统盘长线规划，以追求利益最大化，不受赎回干扰。开放式基金受赎回压力的影响，不能将全部资金作长线投资。 10.股票与债券的区别。

（1）从性质上看，股票体现了股东对公司部分财产的一种所有权，股东有权参与公司经营管理的权利，债券持有人无权参与公司的管理，与公司的关系是债权、债务关系（2）从发行目的看，公司发行股票是为了筹集自有资金，所筹资金列入公司净资产。公司发行债券是为了增加营运资金，所筹款项列入公司负债。（3）从偿还时间上看，股票无期限，公司不需偿还，债券有期限，到期必须偿还；（4）从收益形式看，股票的收益不稳定，债券的收益比较固定（5）从风险性看，债券投机性小，风险低，收益固定，股票价格变动频繁，风险大，投机性强，预期收益比债券高，收益不稳定（6）从发行单位看，股份公司既可发行股票也可发行债券，其他部门，包括政府部门只能发行各种债券，不得发行股票。 11.简述远期合约与期货合约的不同之处。答：远期合约与期货合约的不同之处在于：交易场所不同、合约的规范性不同、交易风险不同、保证金制度不同、履约责任不同。 12.期权交易与期货交易的区别？ 答：期权交易与期货交易的区别有：（1）期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量量体定作。（2）期权交易与期货双方的权利义务不同。期权合约只赋予买方以权利，买方可以执行、放弃、转让权利，而卖方只有履约的义务。期货

交易买卖双方承担相同的权利和义务。（3）期权交易与期货交易双方承担的风险是不同的。期权交易中买方承担的风险是有限的，卖方所承担的风险是无限的。而期货交易中买卖双方所承担的风险是一致的无限的。 14．上市公司会计信息批露包括那些内容？ 答：上市公司会计信息披露包括的内容有：数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司关联业务的信息、其他有关信息。 15．上市公司财务状况分析的缺陷。 1、财务报告的信息不完备性2、财务报表中非货币信息的缺陷3、财务报告分期性的缺陷4、历史成本数据的局限性5、会计方法的局限性 16. 简述企业现金流量分析。 现金流量分析是根据现金流量表提供的有关数据来进行的。这里所指的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度快的有价证券。所谓现金流量是指在某一时期内公司现金流出和现金流入的数量及其净差。公司的现金流量主要发生在经营活动领域、投资活动领域和筹资活动领域，这三大领域的现金流量净差反映了该公司的现金状况，它是分析公司经营状况是否良好，偿债能力是否充分的一个重要指标。 17. 简述系统性风险的特征及分类。 基本特征：第一，系统性风险由共同的一致的因素产生。第二，系统性风险对证券市场所有证券商品都有影响，包括某些具有垄断性的行业同样不可避免，所不同的只是受影响的程度不同。第三，系统性风险难以通过投资分散化达到化解的目的。 分类：①政治政策性风险；②利率风险；③信用交易风险；④汇率风险。 18. 请解释β系数的含义。 β系数是美国经济学家威廉·夏普提出，用它反映证券组合波动性与市场波动性的比。β值越大，预期收益也越大。无风险证券的β值等于零。证券组合性对于自身的β值等于1。证券与证券组合的β值，衡量的是相对于某一特定证券组合——市场组合，证券与证券组合收益的波动性。β值衡量的是系统风险。 19. 证券信用评级的功能及局限性。 功能：信用评级降低投资风险；信用评级降低筹资成本；信用评级有利于规范交易与管理 局限：信用评级资料的局限性；信用评级不代表投资者的偏好；信用评级对管理者的评价薄弱；信用评级的自身风险1、评级机构缺乏独立性2、信用评级体系缺乏权威性3、信用评级功能尚未充分发挥 20．请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。 答：带有上下影线的阴线或阳线是最普通的k线图。带有上下影线的阳线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越短，

下影线越长，阳线实体越长多方实力越强，反之空方实力越强；带有上下影线的阴线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越长，下影线越短，阴线实体越长，空方的实力越强，反之多方的实力越强。 21. 简述我国对于证券市场进行监管的目的。 答：保护投资者利益，保障合法证券交易的正常进行，督促证券交易机构依法经营，禁止个别企业垄断操纵和扰乱证券市场，维护证券市场的秩序；（2分） 根据国家宏观经济管理的需要，采用多种方式来调控证券市场的规模，引导投资方向，支持重点产业，促进国民经济持续、快速、健康发展；（1分） 充分发挥证券市场的积极作用，限制其消极影响，保障证券市场的健康发展。简而言之，即建立一个公平、有序、高效的证券市场