企业财务风险分析与相应防范措施

企业财务风险分析与相应防范措施

作者：刘变华

来源：《现代企业》2020年第07期

财务风险代表企业在进行经营活动时产生风险的集中表现，财务风险的概念可以从狭义角度与广义角度分别进行解释说明。现如今，各位学者对于财务风险的定义可以分为两种：一是从狭义的角度出发，可以将财务风险理解为筹融资风险，往往是在企业举债情况下引发的，也就是说企业因为借入太多的资金而造成偿债能力变弱或盈利减少的可能性;二是站在广义的角度来说，所谓的财务风险是指企业开展各种活动时产生的风险。它可能不只是由筹资引发的，还在一定程度上折射出了企业在财务经济活动的全部风险，不仅具有不确定性，还具有全面性，包括筹资活动、投资活动、运营活动等。风险是企业在管理过程中不可避免的，企业应该努力在最低的风险条件下获得更高的回报，而不可能完全消除风险。 一、企业财务风险种类

1.筹资风险。我国上市公司有两种不同形式的财务风险，一种是信用风险，另一种是债券融资风险。其中最常见的债务筹资方式是银行借贷，具体又包括短期借贷和长期借贷两种方式，从微观角度来看，衡量筹资风险的大小，往往是看企业的资本结构，而企业筹资的资本结构归根到底还是企业的负债规模，筹资的期限结构即长短期负债的比例，直接决定了筹资风险的大小。短期借贷和长期借贷的银行借贷方式会导致不同的财务风险。对于短期借贷，其偿还时间比较短，这对企业的现金回流有一定的要求，容易发生到期不能偿还负债的风险。对于长期借贷，筹款金额一般比短期金额大，使用的周期相对较长，相应的支付借贷利息也会比较高，这些直接加大了公司运营成本，增加企业融资的风险。

2.投资风险。该风险一般出现在投资的过程中，也可能会在投资完成后发生。例如，企业在投资过程中被投资方由于某种原因不能按时还款或者企业投资的收益率低于银行存款利率，那么其约定的预期收益就不能实现或者收益低于银行存款利息，影响企业的偿债能力和盈利水平，进而会阻碍企业的正常发展。

3.资金回收风险。该风险是指企业在正常的营运期间由于各种原因而导致的资金回收困难。根据权责发生制原则，企业即使通过不同的销售方式实现了较高的营业额，但并不意味着企业的销售收入与销售利润就能增加。在网络快速发展的经济时代，信用工具几乎替代了传统的支付方式，虽然它能促进企业业务的发展，但是同时也增加了资金回收的风险。

4.收益分配风险。是指面对收益，管理者可能制定不合理的收益分配计划，导致员工的生产积极性大大降低，从而影响企业的生产经营活动，阻碍企业的后续经营和管理。 二、财务风险形成的原因

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有经营活动就会有财务，而有财务就会有财务风险。由于市场等外部原因与企业自身内部原因的存在，导致企业在生产经营过程中的每一个环节存在财务风险的隐患。

1.外部原因。企业产生财务风险的外部原因是企业在面对大的宏观环境时所展现的复杂性。即经济、法律、市场、文化等因素混杂在一起。面对这些因素，企业处于被动地位，因为这些因素并不在企业之中。宏观环境对于企业来说是很难准确预见的，一旦宏观环境层面发生不利的变化，企业所面临的财务风险的可能性也由此而加大。另外，由于各个企业对于风险监控机构的设置差强人意、而个人又缺乏财务风险防范意识，导致企业面对外部环境的不利变化反应比较滞后，缺乏适应能力和应变能力，从而由此产生财务风险。

2.内部原因。①财务人员的风险意识淡薄。在传统的财务管理中，财务人员轻视了财务风险对企业的影响，甚至有的财务人员认为只要合理使用企业的资金，就不会出现财务风险，这种观念是致使企业出现财务风险的重要原因。②企业内控制度不合理。为了使利益最大化，也为了推动资金的合理使用，内控制度应运而生。但在现阶段，部分企业的内部控制制度与企业的财务管理制度不相符合，其二者的结合未能使企业的经营活动产生收益，甚至有阻碍经济发展的趋势，这样的内控制度形同虚设，且会导致财务风险不断加剧。③企业资本结构不合理。企业在筹资过程中，为了实现利益最大化，往往倾向于选择筹资成本较低的筹资方式，即债务融资方式，而这一方式的选择可能会导致债务资本比例过高，一旦企业出现意外，就会发生资金周转不足的现象，从而导致企业无法偿还债务，陷入财务危机。 三、企业财务风险的表现形式

1.经济获利能力低、效益差。企业在生产过程中会遇到很多致使其获利能力降低的因素，如：产品成本过高、资产收益水平差异大、投资回报率低等。将企业立足于长远角度来看，盈利能力是衡量企业经营状况最重要的指标之一，是企业未来在经营中获得利润的能力。但就现实意义而言，企业最终偿还债务的资本还是在进行投资后所获得的现金流入。如果投资后无法获得大于或等于现金流出的现金流入，即入不敷出，就会出现到期债务无法清偿的情况，也就意味着企业面临的财务风险较高。

2.缺乏资金、偿债能力不足。为了获得长远发展，企业适度负债可以充分利用财务杠杆的作用，但就目前的形式而言，企业在发展过程中，会出现资金不足，债务过多，信用评级偏低等情况。企业确实可以选择适度负债，但如果企业的债务过多也会产生不利的影响：一方面，会降低企业的信用评级以及增加再融资成本;另一方面会弱化企业的支付能力。这些看似不值一提的小问题，一旦信用链条上某一环节出现问题，就会直接导致到期债务无法按时偿付，从而导致企业陷入财务困境。

3.债务结构不合理。撇开现实意义单从理论上来讲，由于短期债务资金的偿还期限短，所以企业筹借的短期债务资金更多的用于流动资产，而当企业债务到期但是却没有足够的现金偿还时，可以用流动性强的流动资产偿还债务。但是如果将短期借款资金投入固定资产等流动性

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较差的长期资产，或者是企业短期负债率过高时，企业资产的流动性将会降低，从而影响企业的短期偿债能力。

四、财务风险的防范措施

1.财务风险防范的总体措施。①提高风险防范意识。财务风险意识是财务风险管理中最关键的部分，因此企业出现财务风险问题一般都是由于该企业缺乏财务风险意识所致。忽视了对财务风险的管理，面对诸多不可测因素，加大了财务风险的可能性，而一旦发生财务风险问题，由于没有风险意识且财务风险体系较为落后，企业的管理层往往会以消极、极端的态度去对待，从而任由财务风险的发生和蔓延而不能提出很好的解决措施。而企业的会计人员也可能由于只关注企业内部的财务状况，从而忽略了财务风险。上至管理层下到企业员工，在应对财务风险这一过程中，因为没有风险意识，不注重风险的管理，而导致无法及时的掌握公司有效的财务信息，直到风险发生后才想起补救，使企业在风险管理上落后于同行业，甚至使企业的发展停滞不前。②加强内部控制管理。公司经营的目的是为了追求经济利益的最大化，但管理层与员工之间的目标往往会出现偏差——管理层可能更注重企业运行过程中出现的问题，而员工可能更注重业绩，在汇报公司发展情况时可能会为了突出自己，而“报喜不报忧”，一旦出现这种问题，可能会导致管理层盲目自信，从而忽略了对风险的管理。

2.财务风险防范的具体措施。①筹资风险的防范措施。确定合理的资本结构，采用多种方式筹资。在市场经济条件下，企业为了开展生产经营活动，第一件事就是进行筹资，如果管理措施失当，就会使资金的使用效益具有很大的不确定性，因此要求企业利用好筹集资金渠道，并尽可能的采用多种方式进行筹资。另外，应该确定合理的筹资规模，其规模应与企业的资金需求相匹配。②投资风险的防范措施。寻求最佳投资组合，确定合理的投资规模。投资项目并不都能产生预期收益，但是企业通过筹资活动取得资金后，对投资的选择往往有三种：一是投资证券市场，二是投资商贸活动，三是投资生产项目。因此要求企业在进行投资风险决策时，追求收益性、风险性、稳健性的最佳组合，既要保守又要激进，但是尽量克服盲目乐观主义，以正确、积极的态度进行投资。同时，以市场为导向，全面做好营销工作。企业若想将投资风险降到最小，需要在稳定现有销售市场的基础上，积极寻求适应不同市场的营销策略，提升产品终端覆盖及销量。一是实施属地化招聘，扩充营销团队力量，增强终端市场推广能力;二是加强与同行业的合作，提升连锁覆盖及销量，科學制定终端营销策略，稳定提升产品终端销量;三是充分调动优势资源，适时调整营销策略，积极寻求市场开拓路径，持续提升产品市场份额。③资金回收风险的防范措施。加快应收账款的回收，建立客户信用制度。财务活动的重要环节是资金回收。为了保证资金的回收速度保持在合理区间，要求企业加强对往来账款的控制以降低发生坏账的风险，确定合理的应收账款比例并严格执行，同时，在经济快速发展的21世纪，要与时俱进，利用好网络进行销售，建立销售责任制，但同时尽量采用分期付款的方式，而尽量少用赊销的方式。另外，也要确定客户的资信等级，建立稳定的信用政策，完善企业自身的信用体系，严格把控客户的信用情况。④收益分配风险的防范措施。收益分配包括两方面的内容，而其中在进行利润分配时，要在考虑企业财务及发展状况的前提下，保证投资者

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的利益，作为企业财务循环的最后一个环节，制定合理的收益分配政策需要投资者的支持。以市场发展为导向，向投资者传递公司发展前景良好的信号，增强投资者与社会对公司长远发展的信心。

（作者单位：新疆财经大学）