股票投资技术分析投资报告

股票投资技术分析投资报告

专 业： 班 级： 学 号： 姓 名： 指导教师： 完成日期：2011年11月9日

第一章 国际股票市场经济形势简述

1.1美洲

美国股市指数

道琼斯指数7日低开，于北京时间22时小幅上涨，之后一路下跌于8日1：30探底回升，在3:00突然高涨，之后一路振荡上行，收盘小幅上涨。

纳斯达克指数7日低开低走，于1：30探底回升，在3:00突然高涨，之后一路振荡上行，收盘小幅上涨。欧洲央行执委会委员斯塔克表示，欧洲债务危机将在两年内得到控制，受此消息提振，周一美国股市收高，道指又一次站上12000点。截止收盘，道琼斯工业平均指数上涨85.15点，收于12,068.39点，涨幅0.71%；纳斯达克综合指数[2025.85 -1.13%]上涨9.10点，收于2,695.25点，涨幅0.34%；

1.2欧洲

英国股市指数

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英国金融时报指数7日先抑后扬，大幅震荡，最终还是难免颓势。

德国股市指数

德国法兰克福DAX指数7日低开低走，18:00之后强势回升，20:00结束上升的态势，之后振荡下行，收盘有较大跌幅。

法国股市指数

法国巴黎CAC40指数7日低开低走，于18:00多头占优，反弹趋势较猛，19:00便结束上涨，振荡激烈，收盘跌幅较大。

受市场消化希腊将建联合政府消息影响,欧洲股市7日早盘温和走低,斯托克600指数跌0.8%,银行与采矿板块跌幅居前,而西班牙股市则大跌2.6%。

综合媒体11月7日报道,欧洲股市7日早盘温和走低,市场开始消化有关希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)将辞职,国内主要党派组建联合政府的消息。

欧洲斯托克600指数跌0.8%至237.94点,各主要地方股市中,英国FTSE 100指数跌0.6%至5,494.27点,德国DAX 30指数跌0.8%至5,922.52点,法国CAC-40指数跌1.2%至3,086.88点。

而西班牙股市则大幅下挫,西班牙IBEX 35指数跌幅达2.6%。银行类股领跌大盘,其中,法国兴业银行(Societe Generale SA)跌2.2%,西班牙对外银行(BBVA SA)跌1.9%。采矿板块也表现不佳,其中,智利铜矿商Antofagasta PLC与世界矿业巨头必和必拓(BHP Billiton PLC)跌幅均达1.7%。(编辑:张滢)

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1.3亚洲

香港股市指数

恒生指数7日高开低走，有小幅回涨，之后振荡下行，收盘跌幅大。

日本股市指数

日经指数7日低走，上升乏力，稳定在地位，小幅振荡，收盘跌幅较大。

日经225指数周一收盘下跌，因欧元区债务问题不确定性打压市场人气，并促使投资者对4日市场的大幅上涨获利了结。日经225指数收跌0.4%，报8,767.09点；东证股价指数跌0.2%；至750.45点。 恒生指数周一收低，地产和能源类股在中国宏观数据公布前出现获利了结，对欧元区债务问题焦点或转移至意大利的忧虑亦拖累市场。

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第二章 中国宏观经济形势与政策简述

2.1重要宏观经济指标 经济增长率

国内生产总值 季度 绝对值(亿同比增元) 长 9.40% 9.60% 9.70% 第一产业 绝对值(亿元) 14640.00 9720.00 5980.00 14934.00 第二产业 绝对值(亿元) 52617.00 55390.00 46788.00 58256.42 第三产业 绝对值(亿元) 48976.00 43038.00 43543.00 57777.34 同比增长 3.80% 3.20% 3.50% 4.30% 同比增长 10.80% 11.00% 11.10% 12.40% 同比增长 9.00% 9.20% 9.10% 9.60% 2011年第3季度 116233.00 2011年第2季度 108148.00 2011年第1季度 96311.00 2010年第4季度 130967.76 10.40%

中国经济增速将有所放缓，但仍保持在较高水平。主要理由是：我国经济增长面临世界经济环境低迷和国内政策环境趋向紧缩的双重压力，但2011年是“十二五”开局之年，新的投资项目较多，决定了经济增速不会太低。具体来看:一是出口增速将明显下降。2010年我国出口增速超预期，一个主要原因在于2009年出口为负增长，基数太低，但如果与危机前出口规模相比，2010年出口增速只有8%左右。2011年，出口虽然在持续复苏，但增速不会太高，预计全年出口增15%左右。二是消费增速保持平稳。虽然以房地产、汽车为代表的消费结构升级放缓，但基础设施完善对中低端耐用消费品的促进作用将逐步显现，预计2011年全年消费增15%左右。三是投资增速将略有回落。上一轮基建投资的高峰期已经过去，加上货币信贷政策收紧、房地产市场调控政策效应显现，都构成了投资增速的下滑压力，但考虑到2011年是“十二五”的开局之年，也有很多新项目上马，保障房投资力度进一步加大，同时，根据对中央经济工作会议和山东省经济工作会议精神的分析，2011年政府保持一定经济增长速度的决心很大，预计2011年投资增速会比2010年略有回落，全年将保持在20%左右。

通货膨胀率(物价指数)

月份 2011-09 2011-08 2011-07 2011-06 2011-05 2011-04 2011-03 2011-02 2011-01 106.07 106.15 106.45 106.36 105.51 105.34 105.38 104.94 104.91 全国 城市 农村 指数值 同比增长 累计值 指数值 同比增长 累计值 指数值 同比增长 累计值 6.07% 6.15% 6.45% 6.36% 5.51% 5.34% 5.38% 4.94% 4.91% 105.67 105.62 105.54 105.40 105.20 105.10 105.00 104.88 104.91 105.90 105.94 106.24 106.15 105.35 105.18 105.22 104.75 104.81 5.90% 5.94% 6.24% 6.15% 5.35% 5.18% 5.22% 4.75% 4.81% 105.49 105.44 105.37 105.20 105.00 105.00 104.90 104.73 104.81 106.55 106.66 107.06 106.96 106.02 105.85 105.86 105.52 105.23 6.55% 6.66% 7.06% 6.96% 6.02% 5.85% 5.86% 5.52% 5.23% 106.18 106.14 106.06 105.90 105.70 105.60 105.50 105.35 105.23 5 / 15

2011年CPI仍然主要由食品价格决定，而食品价格上涨的动力已经从“市场投机”因素开始向“生产成本”等中长期因素扩散，预示着通货膨胀压力将在未来一段时间内持续存在。根据我国物价上涨历史规律计算，2011年CPI上涨的均值约在4%～4.2%之间，但考虑到在较强通胀预期和通胀压力的大环境下，天气、疫病、减产等不确定因素都会触发食品价格上涨，可以判断CPI高点将出现在一季度，主要理由是：第一，从CPI翘尾因素看，在2011年一季度为最高，将达到3.8%，全年为3.0%（2007年和2009年12月份的CPI环比涨幅均为1%，2008年受危机影响为-0.2%，所以0.5%的估计是相对保守的。）；第二，从新涨价因素看，再考虑到从二季度开始，蔬菜水果等鲜活农产品大量上市，农副产品价格将季节性回落。

进出口情况

中国东盟自由贸易区的正式启动，以及中国对巴西、印度等新兴市场的开拓，成为这次外贸增长的主要动力，也是今后中国外贸的新的增长点。今年６月份，东盟以微弱劣势，居日本之后，为中国第四大贸易伙伴；巴西跃居中国第十大贸易伙伴。金融危机波及新兴市场，但是他们的经济复苏非常快，而且处在加速工业化的阶段，扩大与这些市场的贸易可以发挥中国的优势。此外，中国不再满足做“两高一低”世界制造工厂的地位，相继调整取消出口退税，促进加工贸易转型升级。这些努力都为了实现中国外贸的三个转变：从国际分工低端向中高端转变，从接受既定规则向更多地主动参与制定规则转变，从量的扩张向质的提升转变。

就业率(或失业率)

中国人力资源和社会保障部周五公布今年首季城镇人口就业情况。一季度末城镇登记失业人数为909万人，一至三月新增就业303万人，完成全年900万指标的三成四，而城镇登记失业率则是4.1%，与去年底持平。当前，中国面临十分复杂和极为严峻的就业形势。具体表现为：劳动力供给增多，总

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量压力不断加大。20世纪90年代以来，新增加的就业岗位相对减少。在就业总量矛盾尖锐的情况下，就业的结构性矛盾突出。加入WTO初期，随着中国经济结构调整的力度加大，会增加结构性失业。

2.2近期国家经济政策有什么新变动?

财政政策

2011年将以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。我国将从完善财政体制、推进预算管理制度改革、深化税制改革三方面进一步深化财税体制改革。调减营业税，将部分容易产生环境污染、大量消耗资源的产品以及部分高档消费品纳入消费税的征收范围，提高个人所得税工薪所得费用扣除标准。

货币政策

2011年货币政策主要有一下几个方面：1提高银行存款准备金率。2适度增加外汇储备3调整人民币汇率。4继续实施资本项目管制。5信贷政策向经济结构调整和发展方式转变倾斜。央行宣布年内第三次加息，市场此前对近期可能加息的预测得以兑现。短期加息或对市场情绪产生一定的冲击，但在市场预期6月通胀数据或为年内峰值、国内经济增速放缓的背景下，本次加息之后紧缩政策进一步的出台或趋于谨慎。

第三章 中国股票市场大盘简述

上海股票市场指数

上证指数

上证大盘低开振荡整理收盘于2509.80点，跌18.49点，成交799.01亿元，同比萎缩两成，全天呈现了低开缩量振荡盘整的态势。

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深圳股票市场指数

深证指数

深证大盘与上证走势基本相同，低开振荡整理收盘于10591.66点，跌107.83点，成交720.55亿元，同比萎缩两成，全天呈现了低开缩量振荡盘整的态势。

沪深两市周一收盘走低，结束了连续三个交易日上涨的行情，因投资者抛售权重股进行获利了结。上证综合指数收盘跌0.73%，至2509.80点，深证综合指数下跌1.01%，至10591.66点。

第四章 中国股票市场板块分析

4.1 近期领涨板块 名称 舟山新区 钢铁 传播与文化产业 西藏区域概念 中药材及中成药加工 涨幅（%） 总成交量（手） 成交额（亿） 3.53 1.39 1.36 1.28 1.06 837341 5069587 2748697 517027 1159865 8.13 28.62 44.57 9.14 19.10 换手率（%） 5.06 0.99 8.23 3.50 7.98 市盈率（%） 131.19 0.00 62.71 68.09 68.09

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4.2 近期领涨股票 名称 涨幅（%） 换手率（%） 市盈率（%） 山西焦化 9.98 17.51 114.53 六国化工 6.43 18.94 76.04 江苏舜天 5.26 1.94 161.16 卧龙地产 5.17 2.44 12.56 ST筑信 5.01 2.33 28.18 国电南瑞 4.75 0.49 80.97

第五章 比较两只股票的简单分析

5.1股票的基本情况

中国远洋（601919）

主要指标(元) 11-09-30 11-06-30 11-03-31 10-12-31 10-09-30 每股收益 -0.4700 -0.2700 -0.0500 0.6600 0.5500 每股净资产 3.9600 4.2400 4.5800 4.6800 4.5900 每股资本公积金 2.7810 2.7877 2.7939 2.8025 2.8329 每股未分配利润 0.4997 0.7019 1.0129 1.0578 0.9211 加权净资产收益率 -10.7200 -6.2500 -1.0600 14.9700 12.6200 上港集团（600018）

主要指标(元) 11-09-30 11-06-30 11-03-31 10-12-31 10-09-30 每股收益 0.1672 0.1154 0.0606 0.2581 0.1865 每股净资产 1.9419 1.8992 1.7508 1.6854 1.6050 每股资本公积金 0.3265 0.3359 0.0808 0.0759 0.0671 每股未分配利润 0.5346 0.4826 0.5826 0.5220 0.4730 加权净资产收益率 9.0765 6.4151 3.5300 16.0982 11.8024 本月到本周的情况简述

股票名称 涨幅（%） 振幅（%） 换手率市盈率中国远洋 1.20 8.90 （（）1.71 （%）（10.17 %） 上港集团 0.63 5.14 0.28 13.32

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5.2股票的重要财务数据比较

5.2.1重要财务数据比较A 总股本（万股） 流通股（万股） 流通比例（%） 股东总数 市盈率（%） 总市值（亿元） 流通市值（亿元） 中国远洋(601919) 1021627.44 747595 73.18 394140 10.18 688.28 503.88 上港集团（600018） 2275518 2099080 92.25 381375 13.27 719.06 663.31 5.2.2重要财务数据比较B 每股收益(元) 每股净资产(元) 每股资本公积金（元） 每股未分配利润（元） 每股经营现金流（元） 净资产收益率（%） 主营收入增长率(%) 中国远洋(601919) -0.468 3.957 2.781 0.500元 -0.171 -11.82 44.58 上港集团（600018） 0.161 1.942 0.327 0.535 0.241 8.31 52.97 5.2.3重要财务数据比较C 每股净资产(元) 主营利润率（%） 主营增长率（%） 净资产收益率（%） 资产负债比率（%） 主营业务收入（亿元） 资产总计（亿元） 负债总计（亿元） 股东权益合计（亿元） 公积金（亿元） 主营业务利润（亿元） 净利润（亿元） 投资收益（亿元） 中国远洋(601919) 3.957 -4.13 44.58 -11.816 72.2 524.57 1566.64 1162.39 404.25 284.12 -21.69 -47.756 18.54 上港集团（600018） 1.942 34.89 15.47 11.622 45.05 164.41 804.13 362.26 441.87 74.3 56.32 36.733 1.89 5.2.4重要财务数据比较D

从公司拥有的总股本和总股东数可以看出，中国远洋的规模远远比上港集团庞大。 市盈率是上市公司股价与每股收益（年）的比值。市盈率高的股票，其价格与价值的背离程度就越高。也就是说市盈率越低，其股票越具有投资价值。

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中国远洋的市盈率10.18，可见股票的投资前景一般，未来将会保持下跌的趋势。上港集团的市盈率比中国远洋略高，投资的价值一般，从长期展望也是呈下跌趋势。股市长期保持稳定增长的股票，其市盈率不会与1的偏差很大，比如宝钢股份等。 从主营利润率分析，可以发现中国远洋的利润来源很少来于主营业务，更多的来自于其他的投资收益。这样的利润结构不是很合理，必定投资金融市场、房地产市场等本来就存在许多不可预测的风险，虽然受益很大，但企业同时要具有规避各种风险的能力。能长期经久不衰、稳定发展的企业必定是那些主要利润来源来自于主营业务的企业，主营业务才是一个企业的根与魂。

上港集团虽然主营利润率相对比较高，但是其主营业务对象太单一，主要针对干散货的市场，而近期波罗的海指数处于低谷，该公司要长期稳定发展，应该保证产品质量的同时也适当拓展市场和业务，增强规避风险的能力。

5.3股票的其他数据比较

股本分红 中国远洋 年度 2011中 每股收益（元） -0.2700 净资产收银率 -6.25% 分红送配方案 利润不分配,不转增 以总股本1021627万股为基数,每10股派0.9元(含税，税后0.81元) 登记日:2011-06-20;除息日:2011-06-21红利发放日:2011-06-27 利润不分配,不转增 利润不分配,不转增 2010年 0.6600 14.16% 2010中 2009年 上港集团 年度 2011中 0.3500 -0.7400 7.83% -17.60% 每股收益（元） 0.1154 净资产收银率 5.76% 2010年 0.2581 15.31% 2010中 0.1242 8.05% 2009年 0.1791 11.72% 分红送配方案 利润不分配,不转增 以总股本2275518万股为基数,每10股派1.08元(含税，税后0.972元) 登记日:2011-07-13;除息日:2011-07-14红利发放日:2011-07-20 利润不分配,不转增 以总股本2099080万股为基数,每10股派0.94元(含税，税后0.846元) 登记日:2010-07-01;除息日:2010-07-02红利发放日:2010-07-08 11 / 15

股东研究 中国远洋 指标\\日期 股东人数(户) 人均流通股(股) 较上期变化(%) 上港集团 指标\\日期 股东人数(户) 人均流通股(股) 较上期变化(%) 机构研究 中国远洋 持股数(万) 占流通比 同前期变化 上港集团 持股数(万) 占流通比 同前期变化 2011-09-30 2055.56 0.10 999.99 2011-06-30 12088.71 0.52 10200.36 2011-03-31 3834.98 0.18 -256.60 2010-12-31 14516.13 0.69 12109.6 2011-09-30 9223.36 1.23 158.49 2011-06-30 27613.21 3.68 19886.57 2011-03-31 10146.47 1.36 2219.83 2010-12-31 21435.80 2.87 11306.65 2011-09-30 381375 55039.79 -1.69 2011-06-30 387928 54110.04 -1.65 2011-03-31 394419 53219.55 -2.65 2010-12-31 405162 51808.41 -1.94 2011-09-30 394140 18967.75 -2.31 2011-06-30 403475 18528.91 -1.04 2011-03-31 407735 18335.32 -3.29 2010-12-31 421590 17732.75 -2.26 第六章 对两只股票(X与Y)有影响的相关信息

中国远洋（601919）

国际航运市场持续低迷，特别是国际干散货航运市场形势严峻，公司的经营业绩受到了较大的冲击。 (1)集装箱租赁业务：公司通过中远太平洋下属的佛罗伦经营集装箱租赁业务。截至2007年12月31日，佛罗伦拥有和代管的集装箱队达1,519,671标准箱，集装箱租赁业务占全球市场份额约13.2%，位居世界第二。

(2)集装箱物流和制造方面：控股子公司中远物流提供包括第三方物流、船舶代理、货运代理在内的综合物流服务。中远物流在内地29 个省市、自治区、香港及境外建立了400 多个业务分支机构。另

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外，公司还通过中远太平洋的参股子公司中集集团从事集装箱制造业务，中集集团是世界最大的集装箱制造公司，占超过50%的市场份额。

(3)非公开发行：公司拟向不超过十家特定投资者非公开发行人民币普通股发行数量拟不超过1296937124股(含1296937124股)，其中公司控股股东中国远洋运输(集团)总公司(持有公司已发行股份的51.07%)将以其持有的中远散货运输有限公司(注册资本人民币129000万元)100%的股权、青岛远洋运输有限公司(目前注册资本人民币61421万元)100%的股权、深圳远洋运输股份有限公司(注册资本人民币41946万元)41.52%的股权和/或部分人民币现金进行认购；其余特定投资者以人民币现金认购。除中远集团以上述股权认购公司A股股份外，本次非公开发行所募集资金将全部用于收购中远(香港)集团有限公司(系中远集团全资下属子公司)持有的Golden View Investment Ltd.100%的股权和广州远洋运输公司(系中远集团全资下属企业)持有的深圳远洋6.35%的股份，不足部分将以自有资金和/或金融机构借款解决。

上港集团（600018）

(1)整体上市：为了加快上海国际航运中心的建设，实现上海国际港务(集团)股份有限公司整体上市，上港集团将按1:4.5换股吸收合并上港集箱，实现其股份上市流通。上港集团为合并完成后的存续上市公司，集箱在合并后终止上市并注销。上港集团于05年7月8日改制成为中外合资股份有限公司，掌握着包括大小洋山在内的目前上海所有的码头项目，注册资本185.69亿元。

(2)强有力的政策支持：上海港的目标是发展成为国际航运中心，建成国际集装箱枢纽港是其中一个重要指标。目前，上海国际航运中心的建设作为国家战略已得到中央政府的大力支持，航运中心的建设也已列入上海市四大首要发展目标之一，良好的政策环境为上港集团的发展提供了有力的保障。 (3)推进集团三大战略：公司进一步推进了与武汉、九江、南京、江阴、太仓等港口的战略合资合作，投资参与了九江港务集团的整体改制。洋山深水港区作为公司推进东北亚战略的基地，已取得初步成效，该港区已成为国际一流的现代化集装箱港区，规模效应进一步发挥。

(4)行业地位：公司货物吞吐量已跃居世界第一。集团已开辟遍布全球、国际直达班轮航线200多条，目前，集装箱月航班密度已达到了2183班，成为中国大陆集装箱航线最多、航班密度最高、覆盖面最广的港口。07年公司完成集装箱吞吐量2,615.2 万标准箱，同比增长20.4％，集装箱吞吐量跃居世界第二。公司货物吞吐量完成3.53 亿吨，同比增长16.5％；其中散杂货吞吐量完成1.21 亿吨，同比增长9.2%。

(5)产业结构调整：罗泾二期矿石码头、钢杂码头、煤炭码头、外六期307 米码头和汽车滚装码头相继建成并投入试运营。国际客运中心项目建设进展顺利。黄浦区两桥之间的老港区顺利转移，罗泾、军工路、煤炭和新华分公司按期实现了生产无间隙衔接的目标。大宗散粮、化肥装卸退出了主业生产。罗泾等新码头的建成，使公司的散杂货装卸生产布局更为合理，散杂货、港口服务和物流板块得到了协调发展。

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第七章 对两只股票(X与Y)比较结论

波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BDI周二跌至两个月低点，尽管海岬型市场转为上扬，且有进一步涨升空间。波罗的海干散货运价指数下跌7点或0.4%，至1,759点，为连续第10日下滑，且创9月7日以来最低。在澳洲和巴西对中国煤炭和铁矿出口及日本煤炭进口增加的协助下，海岬型带动了近期涨势。海岬型船舶通常的运载量是15万吨，货物主要是铁矿石和煤炭。短期内BDI指数反弹空间或受限。而两个上市公司的经营直接与BDI相挂钩，近期疲软的干散货市场影响了世界航运的交易和发展，在短期内市场难有大的作为，总体情况不看好。 中国远洋

在10月27日市场收盘后，中国远洋公布了低于我们预期的三季度业绩。公司当季净亏损人民币21亿元，高盛预测的非经常性项目前亏损为人民币18亿元。净利润受到人民币5.71亿元的一次性收益支撑，其中包括资产处置收益。三季度经常性净亏损为人民币26亿元，主要受到低于预期的收入拖

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累，公司收入环比下降2.5%、同比下降15.5%至人民币182亿元。第3季度，中国远洋营业收入同比下降15.46%，毛利率同比下降24.22个百分点至-5.05%，归属于母公司的净利润为亏损20.66亿，EPS为0.2元，扣除非经常性损益后的EPS为-0.26元，0.06元的非经常性损益主要来自资产处置和地方财政补贴。今年1-3季度，扣除非经常性损益后的EPS分别为-0.07元、-0.2元和-0.26元，即公司3季度主业亏损幅度继续扩大。短期股价呈现强势。该股中期压力7.32, 短期压力7.06, 中期支撑6.31, 短期支撑6.51。

建议：短期可以投资，但风险较大，中期和长期受国家政策及航运市场的影响，不适宜投资。近期可待指数探底反弹后进入最佳，但是不建议长期持有，获利后应立即跳出。 上港集团

主业净利环比基本持平。第3季度，上港集团集装箱吞吐量和营业收入同比分别增长9.11%和11.49%，毛利率同比下滑3.3个百分点至46.33%，归属于母公司股东的净利润同比下降9.52%至11.83亿，1-3季度EPS分别为0.061元、0.055元和0.052元。3季度11.35亿的扣非后净利润，基本接近2季度（11.74亿）的水平，但没有实现旺季业绩的环比增长，说明货量增长的活力受到了贸易增速放缓的部分影响。贸易环境趋紧，3季度吞吐量增速前高后低。第3季度，上港集团完成集装箱吞吐量846万TEU，同比和环比分别上升9.11%和5.25%。公司在7月刷新单月最高集装箱吞吐量之后，8月和9月并没有延续旺季的吞吐量行情，同比增速从7月的12.68%回落到6.25%和8.45%，反映的可能是欧洲债务问题和美国复苏缓慢传导而至的中国出口增速放缓。因中国主要贸易伙伴欧、美、日从今年下半年起贸易需求放缓，我们将公司2011年的业绩预测从0.28元下调至0.25元（其中主业贡献0.22元，营业外收入预估贡献0.03元），2012和2013年分别为0.29元和0.32元，对应PE分别为12.92倍、10.92倍和10.14倍。考虑到公司估值在港口中偏低，今年洋山二、三期注入后未来几年没有较大资本性开支及中长期良好的增长空间。短期股价呈现强势。该股中期压力3.44, 短期压力3.28, 中期支撑3.02, 短期支撑3.09。

建议：短期走势较强可以投资，中期因仍处于下降的趋势中不可投资，长期因集团所处的地理位置的优势及其港口的发展，也可投资。近期观察指数能否突破压力线，若是突破的话，可以认为股票有大涨的趋势，此时可以进入。若股票顺着下降趋势跌破支撑线，应立即跳出。

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