答题要点：
（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作时间价值。
2.试说明SWTO分析法的原理及应用（如何进行财务管理战略的ＳＷＴＯ分析？）（Ｐ１３５）
答：SWOT分析法的原理就是在对企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，并将它们两两组合为四种适于采用不同综合财务战略选择的象限，从而为财务战略的选择提供参考方案。
SWOT分析主要应用在帮助企业准确找到与企业的内部资源和外部环境相匹配的企业财务战略乃至企业总体战略方面。运用SWOT分析法，可以采用SWOT分析图和SWOT分析表来进行，从而为企业财务战略的选择提供依据。
３．如何根据宏观经济周期阶段选择企业的财务战略？（Ｐ１３５）
答：从企业财务的角度看，经济的周期性波动要求企业顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡，以减低其对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降对财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。
(1）在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。主要举措是：增加厂房设备、采用融资租赁、建立存货、开发新产品、增加劳动力等。
(2）在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略结合。繁荣初期继续扩充厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。
(3）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略。停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。
(4）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。建立投资标准，保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少临时性雇员。
４．如何根据企业发展阶段安排财务战略？（Ｐ１３５）
答：每个企业的发展都要经过一定的发展阶段。最典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之相适应。企业应当分析所处的发展阶段，采取相应的财务战略。
在初创期，现金需求量大，需要大规模举债经营，因而存在着很大的财务风险，股利政策一般采用非现金股利政策。
在扩张期，虽然现金需求量也大，但它是以较低幅度增长的，有规则的风险仍然
很高，股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。因此，在初创期和扩张期企业应采取扩张型财务战略。
在稳定期，现金需求量有所减少，一些企业可能有现金结余，有规则的财务风险降低，股利政策一般是现金股利政策。一般采取稳健型财务战略。
在衰退期，现金需求量持续减少，最后遭受亏损，有规则的风险降低，股利政策一般采用高现金股利政策。在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。
5.投资活动的现金流量是如何形构成的？为什么说投资决策时使用折现现金流量指标更合适？（使用折现现金流进行投资决策的合理性）（Ｐ２３８）
答题要点：
按照现金流量的发生时间，投资活动的现金流量可以被分为初始现金流量， 营业现金流量和终结现金流量。初始现金流量一般包括如下几个部分:1投资 前费用；2设备购置费用；3设备安装费用；4建筑工程费；5营运资金的垫支；6原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益；7不可预
见费。营业现金流量一般以年为单位进行计算。营业现金流入一般是指营业现金 收入，营业现金流出是指营业现金支出和缴纳的税金。终结现金流量主要包括： 1固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净 收入）;2原有垫支在各种流动资产上的资金的收回;3停止使用的土地的 变价收入等。
投资决策采用折现现金流量指标更合理的原因是：
（1）非折现指标把不同时间点上的现金收入和支出当作毫无差别的资金进行 对比，忽略了资金的时间价值因素，这是不科学的。而折现指标则把不同时间点
收入或支出的现金按照统一的折现率折算到同一时间点上，使不同时期的现金具 有可比性，这样才能做出正确的投资决策。
（2）非折现指标中的投资回收期法只能反映投资的回收速度，不能反映投资 的主要目标-净现值的多少。同时，由于回收期没有考虑时间价值因素&因而 高估了投资的回收速度。
（3）投资回收期，平均报酬率等非折现指标对使用寿命不同，资金投入的时 间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。而贴现指标法则可以通过净 现值，报酬率和获利指数等指标，有时还可以通过净现值的年均化方法进行综合分析，从而作出正确合理的决策。
（4）非折现指标中的平均报酬率，平均会计报酬率等指标，由于没有考虑资 金的时间价值，实际上夸大了项目的盈利水平。而折现指标中的报酬率是以预计 的现金流量为基础，考虑了货币的时间价值以后计算出的真实报酬率。 (5)在运用投资回收期这一指标时，标准回收期是方案取舍的依据，但标准 回收期一般都是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观依据。而贴现指标 中的净现值和内含报酬率等指标实际上都是以企业的资本成本为取舍依据的，任 何企业的资本成本都可以通过计算得到，因此，这一取舍标准符合客观实际。 (6)管理人员水平的不断提高和电子计算机的广泛应用，加速了贴现指标的 使用。在20世纪五六十年代，只有很少企业的财务人员能真正了解贴现现金流 量指标的真正含义，而今天，几乎所有大企业的高级财务人员都明白这一方法的 科学性和正确性。电子计算机的广泛应用使贴现指标中的复杂计算变得非常容 易，从而也加速了贴现现金流量指标的推广。
6.款的管理目标有哪些？应收账款政策包括哪些主要内容？（Ｐ３１
８）
答题要点：
应收账款管理的基本目标在于：通过应收账款管理发挥应收账款强化竞争， 扩大销售的功能，同时，尽可能降低投资的机会成本，坏账损失与管理成本，最 大限度地提高应收账款投资的效益。
应收账款政策主要包括信用标准，信用条件，收账政策三个部分。信用标准 是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率作 为判别标准。信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限，折扣期限和现金折扣。信用期限是企业为顾客规定的最长付款时间，折扣期限是 为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间，现金折扣是在顾客提前付款时给予的 优惠，收账政策是指信用条件被违反时，企业所采取的收账策略。
7.存货规划需要考虑的主要问题（P318）
答题要点：
存货规划所要解决的主要问题是企业怎样采购存货，包括两个方面的内容， 一是应当订购多少:二是应当何时开始订货，即确定存货的经济批量和再订货 点。经济批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量，再订货点就是订购下一批存货时本批存货的储存量。
8.你认为公司的股利政策是否必须保持稳定？如何评价股利政策是否合理？（股利政策的主要内容及评价指标）（Ｐ３７７）
答：股利政策是公司财务管理的一项重要政策，公司如何分配利润对股 东财富具有现实的影响。在实践中，公司的股利政策主要包括四项内容：1股 利分配的形式，即采用现金股利还是股票股利；2股利支付率的确定；3每股
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容