15-基金投资

AFP®资格认证培训网上公开课基金投资1课程大纲基金基本概念与特征基金的分类基金交易基金投资基金业绩的评价和评级3基金的分类根据基金组织形式和法律地位分类公司型基金、契约型基金根据基金运作方式分类开放式基金（ETF、LOF）、封闭式基金根据投资对象分类股票基金、债券基金、货币市场基金、混合型基金根据投资理念分类主动型基金、被动型基金根据资金募集方式分类私募基金、公募基金5声明本讲义讲述内容为课程中相对的重点难点以及学员疑问较多的知识点，不涵盖所有考试范围。AFP资格认证考试范围应以当年《考试大纲》为准。2基金的概念与特征是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资我国的证券者手中的资金，由基金托管人托管，由投资基金基金管理人管理和运用资金，以获得投资收益和资本增值的投资方式。基金一般由承销人来承销。基金的特征品种多、专业管理、分散投资、流动性、方便性、门槛低、专业服务4ETF与LOF的区别ETF（Exchange Traded Fund），指交易型开放式指数基金；LOF（Listed Open-end Fund），指上市交易型开放式基金。ETFLOF产品类型一般为指数型股票基金多样管理费用低，如国外指数型ETF产品高，如我国内地现有积极管理型费率多为0.1%~0.6%股票基金费率一般为1.5%投资组合透明度高，每日公告投资组合低，每季度公告持股前10名申购赎回采用组合证券换取基金份额的方式采用现金申购赎回方式申购赎回高，如我国内地现有股票基金一费用低，不超过0.5%般申购费为1. 5%，赎回费为0.5%两个交易渠道之间套利交易当日即可完成转托管需要2个工作日6的连通1其他基金风险投资基金又叫创业基金，通过吸收机构和风险投资基个人的资金，投向于那些不具备上市资格的中金（VC）小企业和新兴企业，尤其是高新技术企业。风险投资基金无需风险企业的资产抵押担保，手续相对简单。通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。私募股权在交易实施过程中，PE会附带考虑将来的退投资（PE）出机制，即通过公司首次公开发行股票（IPO）、兼并与收购（M&A）或管理层回购（MBO）等方式退出获利。借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资阳光私募金实现第三方银行托管，有定期业绩报告投资于股票市场的基金。阳光私募基金与一般私募基金证券基金的区别主要在于规范化和透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的7资金安全。申购份额的计算——前端收费某开放式基金申购费率1.5%，申购金额20万元，当日基金净值1.443元，采用前端收费，按照外扣法，可申购的基金份额和费用分别是多少？如果采用后端收费呢？前端收费，外扣法净申购金额= 200,000 / (1 + 1.5%) = 197,044元申购费用= 197,044 ×1.5% = 2,956元申购份额= 197,044 / 1.443 = 136,551.63份后端收费，申购份额不受影响申购份额= 申购金额/ 申购日基金份额净值= 200,000 / 1.443 = 138,600.14份9基金投资主要考虑因素基金投资方法基金投资的风险基金管理公司和固定比例投资法：市场风险基金经理、过往按固定的投资比例流动性风险业绩和风险、基分散买进几只不同管理运作风险金投资组合、费种类的基金，定期用和税收进行调整道德风险平均成本法（定额定期投资）：每隔一段固定的时间以固定的金额去购买某种基金11基金交易基金发行方式与销售渠道网上发行和网下发行基金管理机构自行销售和承销机构代销申购份额的计算——前端收费（外扣法）净申购金额＝申购金额／（1＋申购费率）申购费用＝申购金额－净申购金额申购份额＝净申购金额／申购当日基金份额净值2007年3月，证监会发布《关于统一规范证券投资基金认（申）购费用及认（申）购份额计算方法有关问题的通知》，要求各基金公司在该文发布后的3个月之内将基金认（申）购费用及认（申）购份额的计算方法调整为“外扣法”。8赎回金额的计算申购时选择交纳前端申购费用赎回总额＝赎回份额×赎回日基金份额净值赎回费用＝赎回总额×赎回费率赎回金额＝赎回总额－赎回费用申购时选择交纳后端申购费用赎回总额＝赎回份额×赎回日基金份额净值后端申购费用＝赎回份额×申购日基金份额净值×后端申购费率赎回费用＝赎回总额×赎回费率赎回金额＝赎回总额－后端申购费用－赎回费用10基金的业绩评价和评级•基金单位净值（NAV）–从基金的总资产中扣除各种费用和负债，余额即基金的净资产–基金单位净值= 基金净资产/ 发行在外的基金单位数•基金的投资收益率–R = （NAV1-NAV0+ C）/ NAV0•经风险调整之后的基金业绩评价指标–特雷诺比率（TreynorRatio）–夏普比率（SharpeRatio）–詹森指数（Jensen’sAlpha）•基金评级–晨星公司（Morningstar）在2004年8月推出了其第一份中国基金评级结果–中信证券研究咨询部推出了中信基金评级系统–中国银河证券基金研究与评价中心122133