外商直接投资区位差异的实证分析

外商直接＂仅ｒｔ资区位差异的实证分析　◆段军平　伍　莉ｚ　郭晓虹。　（１、２．宜春学院，江西宜春３３６０００　３．南昌工程学院，，Ｉｉ￣ｉ南昌　３３６０００）　随着外商在华直接投资的迅速增长，对外商投资区　位方面的研究日益增多。从外商在华投资的区位分布看，　目前外商在华直接投资仍主要集中在沿海部分地区，尤　其是珠江三角洲和长江三角洲地区。很多学者对此进行　了理论和实证的不同解释，以期找到外商在华直接投资　地区差异的主要因素。有鉴于此，笔者选取了三个时间　段来反映我国经济发展和社会环境的变化，用以分析和　比较外商直接投资区位因素不断演化的过程，在实证的　为了最大限度地降低生产运输成本和缩短交货期，需要　相对有利的交通运输条件和通畅的物流体系。也就是说，　基础设施相对较完善的地区对外国投资者来讲更具有吸　引力。因此，基础设施和外商投资的流入之间存在着正　相关关系。　（４）经济集聚程度越高，越能吸引外商投资。城市　化和生产集聚化使得知识的转移更加方便快捷，提高了　供给网络的效率。由于这种客观存在性，企业得以进一　基础上得出最能决定外商投资区位的因素。　１．因素选择　本文在他人研究结果的基础上，根据我国的经济发　展现状和外商直接投资的情况，并结合自己的观点，选　步提高自身的技术水平，享受规模经济和范围经济带来　的好处。因此，投资产业活动相对集中的地区比起经济　活动分散的地区，投入的费用更低。　（５）优惠政策多的地区，外资流入也多。有关外商　取了六个有代表性的变量，分别是市场化程度（Ｘ　）、基　础设施（ｘ　）．市场规模及市场成长率（Ｘ　）、经济聚集　度（Ｘ　）、优惠政策（Ｘ　）、对外开放度（Ｘ　）。　直接投资选址的实证分析结果表明，政府的优惠政策对　外商的作用较为明显。特别是改革开放初期，外商直接　投资所得税法中明确对４个经济特区（深圳、珠海、厦　２．模型的构造　以Ｙ表示ＦＤＩ的规模，则变量问行为模型如下：　Ｙ＝Ｆ（Ｘ　，Ｘ，，Ｘ　，Ｘ　，Ｘ　，Ｘ　）　采用多元线性回归数学模型来进行分析，对各变量　进行无量纲标准化处理，据此，可以得出如下数学模型：　Ｙ＝ａｏ＋ａ１Ｘ１＋ａ２Ｘ２＋ａ３Ｘ３＋ａ４Ｘ４＋ａ５Ｘ５＋ａＸ６　６门、汕头）（１　９８０年）、１４个开放城市（宁波．连云港、　南通、温州、福州、广州、湛江、大连、秦皇岛、天津、　烟台、青岛和北海）（１　９８４年）、海南（１９８８年）和上海　浦东（１　９９０年）实行了从１　５％到２４％的不同的所得税优　惠政策，比正常的所得税少了６－１　５个百分点。上述这些　城市和开发区也恰好就是外商直接投资较多的地区。　在模型分析中，对解释变量和因变量均作了无量纲　标准化处理。其具体处理方法是：　Ｙ　＝（Ｙ　一Ｙ　）／（Ｙｉ．　－（６）对外开放度高的地区，吸引的外商直接投资也多。　衡量特定国家对外开放度的指标通常是国际贸易水平。企　，　．ｒ￣ａ＊Ｙ　），　业通过国际贸易来积累有关贸易对象国的经济、文化、社　会、政治领域的各项知识和经验，以更快的速度获取投资　信息，因此国际贸易水平与外商投资具有正相关关系。　４．样本和数据　笔者利用１　９８５—２００３年中国２７个省、市、自治区外　商投资的数据资料进行实证分析，备年数据来源于《新　中国五十年统计资料汇编》和各年的统计年鉴，并根据　中国的实际情况将数据分为三个时间段（如图１所示）。外　商直接投资在１　９８５－１　９９１年之间较为平稳，到１　９９２年有　Ｘ，。＝（Ｘｉｉ－Ｘ　）／（Ｘ【ＩＩ　。　－Ｘ【ＪＩ　）　３．假设　（１）市场化程度高的地区，更容易吸引外商投资。现　实也确实如此，在市场化程度高的地区私营经济也是比　较发达的，当然也是外资比较愿意投入的地方。但在改　革开放初期，由于我国对外商独资有比较多的限制，外　资进入通常都会找当地的国有企业合作成立合资企业，　所以，市场化程度高的地区在有些时期可能与外商直接　投资有负相关关系。　（２）市场规模越大，外商投资也越多。在关于外商　直接投资选址的研究中，考虑最多的变量是市场规模和　成长潜力。很多实证研究也表明外商直接投资和市场规　模之间的联系相当紧密。此外，除了现有的市场规模，体　现市场潜力的市场成长率越高，企业为了抢先占领未来　巨大的市场，会纷纷向该区位进行直接投资。　一个急剧的上升，以后保持平稳的增长，再到２０００年又　有一个急剧的上升。所以我们把数据分为以下三个阶段：　１　９８５—１　９９１年改革开放初期阶段、１　９９２－１　９９７年：／，ｌｂＪ，平南　巡讲话以后的改革开放中期阶段、１９９８－２００３年中国加入　ＷＴＯ前后。这里的实证分析特别强调三个不同的阶段对　各种区位因素影响的不同，以突出计量分析的动态特征，　使影响因素的分析结果有纵向可比性。为便于分析吸引　（３）基础设施完善的地区，更容易吸引外商投资。基　外商投资的决定性因素，将１　９８５年至２００３年三个时间段　础设施包括公路、港Ｅｌ、铁路、信息通信等内容。外商　的各年实际外商直接投资额作为从属变量，用ｓＰｓｓ统计　维普资讯 http://www.cqvip.com

专题　ＺＯＮ　ｃＡＲＥＥＲＨＯＲ　Ｉ软件对外商投资与各变量之间的关联性进行回归分析。　考虑统计资料的可得性，笔者用各地区的国有经济　比重来表示各地区的市场发育程度，一般在私营经济比　较发达的地方，市场化程度也是比较高的；市场规模与　的变化。１　９８５—１　９９１年影响外商直接投资区域选择的因　素按重要性的大小排序依次为：对外开放度１０．４９２）、　市场规模（０．４１　１）、国有经济比重（０．３４９）、优惠政策　（０．３１　３）、基础设施（０．１　１　７）、经济聚集度（一０．０９１）；　市场成长潜力就用当地的社会消费品零售总额作为代理　变量；衡量基础设施的尺度，笔者使用的代理变量是各　省每万平方公里的公路铁路长度。集聚化程度的代理变　量，笔者选的是各省每万平方公里的企业数；优惠政策　１　９９２—１　９９９年影响外商直接投资区域选择的因素按重要性　的大小排序依次为：优惠政策（０．６１）、市场规模（０．２６１）、　对外开放度（０．２０９）、基础设施（０．０７９）、国有经济比　重（０．０７１）、经济聚集度（０．０５４）；２０００－２００３年影响外　使用的是逻辑变量，存在优惠政策的地区赋值为１，没有　优惠政策的地区赋值为０；对外开放度的指标是用各地　进出Ｅｌ贸易占ＧＤＰ的比重来表示。　５０．ｏｏ・　不　商直接投资区域选择的因素按重要性的大小排序依次　为：优惠政策（０．４７５）、市场规模（０．４３２）、基础设施　（０．１８２）。　６．结论与讨论　通过对１　９８５－２００３年回归分析结果的比较，可以得　出如下一些结论：　—　４ｏ．ｏｏ．　格　３０．ｏｏ．　Ｉ　１）地区市场规模因素对吸引外商直接投资的作用　比较明显，这可以从反映该因素的社会消费品零售总额　直　接２０．ｏｏ．　资　额１Ｏ．这一指标中得到解释。三个年度段该指标的重要性均排　在第二位，且呈加强的趋势。由此可见，外商直接投资　比较注重对中国国内市场的战略性进入。　厂－／　ｏ０．　１９８５　１　９９１　１　９９９　２００３　（２）优惠政策在外商直接投资的地区差异中扮演着　非常重要的角色，各年度段的系数都比较大，分别达到了　０３１３０．６１．１　９９２　年份　２０Ｏ０　、、０．４７５，特别是１　９９２年邓小平南巡讲话以　外商直接投资趋势图　５、回归分析结果　表２是对１　９８５－－２００３年的数据进行回归分析的结果，　表中所列出的回归系数反映了各个影响因素的重要程度。　对三个模型进行Ｆ检验的结果表明，三者均在１％的水平　上具有显著性，这说明模型是可信的。模型调整后的Ｒ　，　１　９８５－１　９９１年为０．８０５，１　９９２－１　９９９年为０．９２３，２０００－　２００３年为０．８８８。这表明在这三个时间段，上面六个解　释变量大体可以分别解释中国外商直接投资区位８１．１％、　９２．３％和８８．８％的差异。　后，优惠政策对外商直接投资的选择区位影响最大，这　可以解释为外商对中国宏观政策的信心随着我国市场经　济的初步确立而得到大的增强，具体就表现在优惠政策成　为外商选择区位的最重要因素。从这点上说，要使外商直　接投资进入广大中西部地区，离不开国家的政策支持。　（３）反映地区开放水平的指标——外贸依存度的系　数，无论在地位排序还是在数值大小上均减小，到２０００－　２００３年这个时间段里它已经对外商直接投资的区位选择　没有任何影响。这表明，外商投资者在对中国进行直接　投资时，该因素所起的作用越来越小。这较为准确地揭　表２　中国各省外商直接投资区位的回归分析结果　影响因素　１９８５—１９９１定　１　９９２—１９９９定　２０００－２００３芷　国有经济比重　０．３４９…　０　０７’…　示外商投资者对中国市场占领型的进入。　（４）市场化程度越高，国有经济比重就越小，而上　面的回归分析结果却表明，国有化程度越高的地区，吸　基础设施　市场规模　经济聚集度　优惠政策　０．１１　７”　０．４１１”　一０　０７９”　Ｏ　２６１¨　０　０５４…　０　１　８２”　０　４３２“‘　０　４７５“・　Ｏ　０９１”　引外商直接投资的数额越高。特别是在１　９８５－１　９９１年的　改革开放初期阶段国有经济比重的系数达到了０．３４９，　，０　３１３”　０　６’０…　由于改革开放初期我国政策不允许外商组成独资企业，　对外开放度　Ｒ　Ｒ　调整后的Ｒ　Ｆ检验　样本数　０．４９２…　０．９００　０　８１１　０．０．２０９…　０　９６２　０　９２５　Ｏ　９２３　所以很多外商就会找当地的国有企业合作，成立合资公　０．９４６　０　８９４　０　８８８　８０５　司；随着政策的逐步放开，外商纷纷在我国成立外商独　资企业该因素所起的作用越来越小，到最后市场化程　，１３４．８０５　７＋２７＝１　８９　４４６　７２　８＋２７＝２１　６　１４７　８７３　４＊２７＝１Ｏ８　度对外资选择区位已经没有影响。　（５）基础设施越好，外商直接投资越高。这与预期　的结果是一样的，但似乎没有想象的那么重要，基础设　注：…表示置信度为１％；”表示置信度为５％；“一”表示　变量在该年度不显著　从表中可以看出，随着时间的推移，影响我国外商　施包括公路、港Ｅｌ、铁路、信息通信等内容，仅用公路　密度来代表基础设施还不能全面反映一个地区基础设施。　ｌ直接投资区位重要性的位次在不同年份发生了一定程度　编　辑：常忠武　≥　为莲建穗蘸薹　鲞囊ｉｌ《垂　。　蠢　≤０≥≤