浅谈公司治理结构改善对企业财务管理的影响

浅谈公司治理结构改善对企业财务管理的影响

作者：陈艳

来源：《中国经贸》2015年第17期

【摘 要】企业的财务管理关系着企业的经济效益，而且企业的财务管理很大程度上和公司治理结构的改善与否又存在着很大的关系。在市场经济的冲击下，企业的根本目标就是为了盈利，因此财务管理在企业的发展中占据着很大的重用，同时，也强调产权的分享，进一步体现出了资本的重要性。通过对企业的财务的管理，更有利于企业实现自身的可持续发展，获得一定的社会效益。本篇文章主要针对公司治理结构的改善对企业财务管理有着什么样的影响，并对这些影响进行简要的分析，希望企业在发展的过程中，通过公司治理结构的改善，充分推动企业财务管理工作的发展，进而使企业获取更高的经济效益。 【关键词】公司治理结构；财务管理；影响

企业发展的程度和发展的方向很大程度上都受到企业财务管理目标的限制，因此，制定合理有效的企业财务管理目标就能很好地促进企业的发展，反之就会阻碍企业的发展。同时，财务管理的目标不一样，公司的财务管理运行的机制也就会随之发生改变。所以，总的来说，科学的、合理的设置企业的财务管理目标，对企业的发展具有重要意义。除此之外，加上公司治理结构的改善，才能让企业的财务管理又好又快发展。 一、公司治理结构对企业筹资活动的影响

企业的筹资活动对企业资金的周转和相关公关活动的影响都是巨大的。同时，融资是企业在发展过程中筹集资金的主要手段。通常来说，企业的资金来源有两种划分，分别是内部资金来源和外部资金来源，而一般筹资活动则属于外部资金来源。充足的资金能够让企业在市场经济竞争异常激烈的氛围中抢得先机。比如，当有一个非常好的投资机会出现在企业的面前，而企业这时却没有充足的资金进行项目投资，从而失去了投资的机会，对企业的发展就会产生很大影响，所以，当企业感觉自身发展的自己不足时，就会向外部筹集资金。同时，企业为了向投资者证明自己偿还能力，通常会用资产进行抵押或者说放弃一部分对企业资产的控制权。不管是哪一种方式，都会对公司治理结构的安排产生影响。以上两种融资的条件都要以“公司治理结构的制度安排”作为融资的基本前提，对应的公司治理结构是“目标性治理”和“干预性治理”。

1.保持距离型融资

保持距离型融资所对应的公司治理结构是“目标性公司治理”。是指投资者只能是对企业进行经济的投资，对于企业的其它事物，比如经营策略、发展规划等不能进行干预。同时，只能

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根据合同的规定得到相应的回报。这种投资方式的信任度是由于企业进行了资产抵押，所以对企业资产的流动性、产权能力的大小以及商业环境的依赖程度会比较大，且根据市场价值规律的不断变化，其企业的资产也会随着变化，从而企业的控制权不能及时有效的转移到投资者手中。

2.控制导向型融资

控制导向型融资对应的公司治理结构是“干预性公司治理”。这种融资方式，投资者就有权要求监督企业的各项投资决策，同时对公司的发展方向和重大决策都可以进行干预。比如对一些决策进行否定，制约管理层对有效的决策进行实施等。这两种融资方式一般是以其中的一个方式为主，两种融资方式也可以共存，但是他们之间并不能相互转换。所以在实际操作中要进行严格的区分。总的来说，不管是哪一种融资方式，对企业的治理结构安排都会产生一定的影响，同时，只要能够内生出既具有监控动力又具有监控能力的监控者，公司治理结构的安排就能促进企业的发展。比如引进战略投资者改善公司治理，同时也借新股东的先进管理经验、技术、人才等各方面的资源优势，提升公司管理能力，财务管理方面，改善了公司资本结构，解决企业发展资金难题。

二、公司治理结构对企业投资活动的影响

公司治理结构对企业的投资和融资都具有一定的整合关系。就现代企业来说，财务管理通常表现在对投资的控制上，而企业用于投资的资本绝大多数都属于企业股东。虽然说，股东进行投资是个人行为，但是想要让股东对某一个企业进行投资，这个企业必须要具备一定的投资吸引力才可以。比如，这个企业的产权交易、公司的发展前景等。所以，按照这样的思路，足可以说明，企业的投资决策与股东的个人投资行为相互吸引才是形成企业资产的主要方式。在西方发达国家，公司的治理主要是通过外部市场进行的，因此，管理者的投资策略受到资本市场的影响。在东南亚的一些国家，企业的投资更注重家族的利益，通常会遵循长者的意愿。通过以上不一样的公司治理结构表明，企业的投资活动是和公司治理结构相互依存的，所以，必须要以掌握着企业财务决策权的利益主体的利益要求为取向，严格按照财务控制权进行执行权利的配置。

三、公司治理结构对企业利润分配活动的影响

首先，公司治理结构在很大程度上决定着利润分配理念，不同的公司治理结构模式具有不一样的利润分配理念，其原则也是不同的；其次是股利分配政策与公司治理结构存在着互动关系，这是按照“契约论”的观点，企业的发展过程就是在履行契约论的一个过程，债权人和股东之间的契约、管理层和被管理层之间的契约。在企业的发展中也产生了许多理论，这些理论对企业的利润分配和发展都有巨大影响。 四、结语

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总而言之，随着我国经济的不断发展和企业内部管理的不断完善，相关的管理理论会进一步的建立，为我国企业的财务管理进行正确的引导。除此之外，在企业中利益最大化的目标体系也会伴随着理论的建立进行更深层次的深入，不断积累管理经验，使公司治理结构逐渐改善，从而促进企业财务管理工作更加顺利的进行，实现企业的可持续发展。 参考文献：

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[3]于富生，张敏，姜付秀，任梦杰.公司治理影响公司财务风险吗？[J].会计研究，2008，10：52-59+97.