分公司不可以实行股份制。因为分公司不具有独立法人资格,是总公司的分支机构,而股份有限公司是具有独立法人资格的,所以分公司不可以实行股份制,只能以有限责任公司的形式成立。
【法律依据】
《公司法》第十四条,公司可以设立分公司。设立分公司,应当向公司登记机关申请登记,领取营业执照。分公司不具有法人资格,其民事责任由公司承担。
公司可以设立子公司,子公司具有法人资格,依法独立承担民事责任。