五矿稀土东方财富网
2024-10-05
来源：星星旅游
拓展资料：
1、公司以现金收购方式向集团公司收购广州建峰75%的股权。上市公司冶炼配额从3000吨上调至4700吨。五矿集团曾在重组前发出过避免同业竞争的承诺函。此次广州建丰冶炼厂注入上市公司，意味着其开始逐步履行避免同业竞争的承诺。公司是五矿集团的稀土一体化平台。除上市公司外，五矿集团拥有3个稀土开采许可证和2080吨和6815吨的开采和冶炼配额。如果五矿集团将剩余资产陆续注入上市公司，公司业绩仍有两倍多的提升空间。
2、集约化政策的实施有望继续减少稀土供应。中重稀土成本线支撑现价，下跌空间不大，1月28日召开的稀土工作会议明确了2015年的工作重点，如果上述一体化政策能够得到有效落实，稀土供应将继续减少。此外，南方中重稀土成本线也对当前价格起到了较强的支撑作用。行业库存偏低，部分品种供应偏紧，价格反弹有望延续
3、由于生产指标已经枯竭，国内大部分稀土分离冶炼厂春节前都不会复工，手中所剩的少量库存也不愿出售；国内外稀土用户库存偏低，需陆续补充库存。近两个月，部分品种供应明显偏紧。氧化铽、氧化镝和氧化镨价格分别上涨25.9%、6.8%和3.2%。我们认为上述稀土品种的价格上涨趋势至少会持续到春节前后。
4、投资评级及建议如下，从中长期来看，稀土供应已经进入清算期。因政策密集，下降空间不大，具有良好的战略意义；从短期博弈来看，公司具有较高的业绩弹性和资产注入预期。是站在稀土板块“风口”上的霸气配置品种。假设2014-2016年公司稀土冶炼产品销量为2800吨、3400吨和4700吨，稀土冶炼产品平均毛利率分别为4%、10%和22.5%，则预计公司2014-2016年EPS分别为-0.05、0.12和0.43元，对应N/A、283和79倍的市盈率，给予公司“增持”评级。